希腊退出欧元区对大宗商品意味着什么
由于希腊仅占全球经济总量的0.3%，因此研究关于希腊退出欧元区对全球大宗商品价格的影响的关键不在于希腊需求的变化，而在于全球经济体对原材料需求的变化。
希腊的退出将有可能像2008年美国投行雷曼兄弟破产时那样，引发具有破坏力的连锁反应。
经济研究机构凯投宏观(Capital Economics)首席经济学家Julian Jessop认为当前的关键因素在于危机的传递效应。他认为投资者将通过金融市场把危机感扩散开来。
Julian Jessop说：“希腊走后，即便欧元区几个核心成员国通过加强财*联盟和扩大防火墙机制把剩余几个国家留在欧元区，一两年后，一旦希腊经济出现好转，那么退出欧元区这个选择对于诸如葡萄牙和爱尔兰这些国家来说是不可抗拒的。而如果危机传递到西班牙和意大利等大的经济体，那么游戏就结束了。”
Julian Jessop认为希腊退出欧元区将主要通过三种方式影响大宗商品的价格：
首先，希腊的问题将拖累整个欧洲经济陷入更深的衰退，这会抑制对大宗商品的需求。虽然希腊的需求相对较小，但是欧元区作为整体就不可小觑了，欧元区经济体为全球经济活动总量贡献了14%的价值。
其次，市场上的不确定性增加，投资者将卖出像大宗商品这样的风险资产转而买入美元等安全资产来避险。
最后欧洲的进口贸易将受到打击，这会影响到经济活动和投资行为。
总的来说，大宗商品面临着严峻的形势。不过*金例外，避险属性将使*金延续它的历史走势。
由于欧元区经济已经出现衰退，投资者不愿意再等待了，在最后的帷幕落下之前，他们纷纷从大宗商品领域撤离。由于担心中国需求放缓，最近几个月原材料的价格持续下跌。
上周，美股原油期货价格因2012年累计下跌20%而正式进入熊市，追踪大宗商品价格的标普GSCI指数在一个月内跌了12%，上周三更是触及了自去年10月份以来的最低水平。
但是希腊退出欧元区对全球大宗商品的影响并非完全是负面的。
野村证券的分析师认为希腊的退出会给中东和拉丁美洲这些商品出口国家带来负面影响，会压低出口价格。
但对于一些亚洲国家来说，这却如同福音一样。以更低的价格进口原材料将意味着这些国家的通胀问题将得到缓解。
就连美国纽约联储主席Dudley也提到了大宗商品价格的下跌给美国经济带来的好处。
上周三Dudley曾说：“大宗商品价格大幅度下跌，这会对于美国人民的实际收入来说是好事。石油价格的下跌会节省消费人群的支出，从而促进美国的消费能力。”
德意志银行分析师则认为当前经济形势为大宗商品提供了逢低买入的机会。“我们相信在未来几个月内会有一波做多行情，尤其是能源和贵金属商品。”
凯投宏观的Jessop还强调：“欧元区的不确定性将至少维持到2013年，我们预计欧元区会最终走向一个有序的规模有限的分裂。但是这对于市场来说却可能是糟糕的，我们预计大宗商品价格将面临大跳水，就如同当年雷曼兄弟破产时那样。”
与此同时，推动全球大宗商品需求的宏观因素扔将取决于中国和欧洲。
在批发市场上，高级橄榄油价格上个月跌至2900美元/吨，比起颠峰时期6000美元/吨的价格来说下跌了将近一半。而西班牙最近的作物大丰收部分导致了供过于求，引发橄榄油价格的暴跌，由于西班牙，意大利和希腊生产的橄榄油占全球总量的70%，所以投资者会觉得橄榄油价格仿佛受到了挤压一样。
